債券信用評(píng)級(jí)的看法？

評(píng)級(jí)的結(jié)果很難保持客觀公正。地方單位付費(fèi)的模式導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題出現(xiàn)。地方單位債券評(píng)級(jí)有很大的發(fā)展?jié)摿涂臻g,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。

債券的評(píng)級(jí)是以企業(yè)或經(jīng)濟(jì)主體發(fā)行的有價(jià)債券為對(duì)象進(jìn)行的的評(píng)級(jí)。等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)分為A級(jí)債券、B級(jí)債券、C級(jí)和D級(jí)債券，其中A級(jí)債券是較高級(jí)別的債券，本金和收益的安全性最大。

對(duì)于債券評(píng)級(jí)這個(gè)問(wèn)題，通常來(lái)說(shuō)評(píng)級(jí)越高，就說(shuō)明這個(gè)債券的良好，不用擔(dān)心兌付的問(wèn)題。

債券信用評(píng)級(jí)的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)？

目前國(guó)際上公認(rèn)的最具權(quán)威性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主要有美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司和穆迪投資服務(wù)公司。上述兩家公司負(fù)責(zé)評(píng)級(jí)的債券很廣泛，包括地方單位債券、公司債券、外國(guó)債券等，由于它們占有詳盡的資料，采用先進(jìn)科學(xué)的分析技術(shù)，又有豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和大量專門人才，因此它們所做出的評(píng)級(jí)具有很高的權(quán)威性。標(biāo)準(zhǔn)·普爾公司等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)C級(jí)和D級(jí)。穆迪投資服務(wù)公司等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：Aaa級(jí)，Aa級(jí)、A級(jí)、Baa級(jí)、Ba級(jí)B級(jí)Caa級(jí)、Ca級(jí)、C級(jí)。兩家機(jī)構(gòu)等級(jí)劃分大同小異。前四個(gè)級(jí)別債券信譽(yù)高，風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級(jí)債券”；第五

債券信用評(píng)級(jí)是什么？

債券評(píng)級(jí)大多是企業(yè)債券評(píng)級(jí)，是對(duì)具有獨(dú)立法人資格企業(yè)所發(fā)行某一特定債券，按期還本付息的可靠程度進(jìn)行評(píng)估，并標(biāo)示其程度的等級(jí)。這種評(píng)級(jí)，是為投資者辦理債券和證券市場(chǎng)債券的流通申報(bào)活動(dòng)提供信息服務(wù)。單位財(cái)政發(fā)行的國(guó)庫(kù)券和單位發(fā)行的金融債券，由于有單位的保證，因此不參加債券評(píng)級(jí)。地方單位或非單位金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的某些有價(jià)證券，則有必要進(jìn)行評(píng)級(jí)。

債券信用是怎樣評(píng)級(jí)的？

債券評(píng)級(jí)是指對(duì)債務(wù)發(fā)行人的特定債務(wù)或相關(guān)負(fù)債在有效期限內(nèi)能及時(shí)償付的 能力和意愿的鑒定，是證券評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)所發(fā)行債券按期還本付息的能力及其風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn) 行綜合評(píng)價(jià)而得出的。??其基本形式是人們專門iso認(rèn)證的評(píng)級(jí)符號(hào)。證券市場(chǎng)參與者只 需看到這些專用符號(hào)便可得知其真實(shí)含義，而無(wú)須另加復(fù)雜的解釋或說(shuō)明。??評(píng)級(jí)過(guò)程一般包括：收集足夠的信息來(lái)對(duì)發(fā)行人和所申報(bào)的債券進(jìn)行評(píng)估，在 充分的數(shù)據(jù)和科學(xué)的分析基礎(chǔ)上評(píng)定出適當(dāng)?shù)牡燃?jí)，然后，監(jiān)督已定級(jí)的債券在一段時(shí) 期內(nèi)的質(zhì)量，及時(shí)根據(jù)發(fā)行人的認(rèn)證老師狀況變化的反饋?zhàn)龀鱿鄳?yīng)的級(jí)別調(diào)整，并 將此信息告知發(fā)行人和投資者。??一般來(lái)說(shuō)，債券的評(píng)級(jí)分為A、B、C三等，其中A級(jí)債券是較高級(jí)別的債券。?? 那些本金和收益的安全性最大、受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)影響的程度較小、收益水平較低，籌資成本 也低的債券會(huì)被評(píng)為A級(jí)債券。??對(duì)于A級(jí)債券來(lái)說(shuō)，利率的變化比經(jīng)濟(jì)狀況的變化更為重要。因此，一般人們把A 級(jí)債券稱為信譽(yù)良好的“金邊債券”，對(duì)特別注重利息收入的投資者或保值者來(lái)說(shuō)是較 好的選擇。??相對(duì)于A級(jí)債券來(lái)說(shuō)，更多熟練的投資者喜歡辦B級(jí)債券，B級(jí)債券對(duì)那些熟練的證券投資者來(lái)說(shuō)特別有吸引力，因?yàn)槟切┩顿Y者不情愿只辦理收益較低的A級(jí)債券，而 甘愿冒一定風(fēng)險(xiǎn)辦理收益較高的B級(jí)債券。??那么，什么樣的債券會(huì)被評(píng)為B級(jí)債券呢？ 安全性、穩(wěn)定性及利息收益會(huì)受到經(jīng)濟(jì)中不穩(wěn)定因素的影響；受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響很 大；需要冒一定的風(fēng)險(xiǎn)，但收益水平較高，籌資成本與費(fèi)用也較高，這一類的債券會(huì)被 評(píng)為B級(jí)債券。????C級(jí)債券是投機(jī)性或賭博性的債券。從正常投資角度來(lái)看，沒(méi)有多大的經(jīng)濟(jì)意義， 但對(duì)于敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，試圖從差價(jià)變動(dòng)中取得巨大收益的投資者，C級(jí)債券也是一種可 供選擇的投資對(duì)象。??國(guó)際最著名最具權(quán)威性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)當(dāng)屬美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司和穆迪投資評(píng)級(jí)公 司。這兩家公司不僅對(duì)美國(guó)境內(nèi)上萬(wàn)家公司和地方單位發(fā)行的各類債券、商業(yè)票據(jù)、銀 行匯票及優(yōu)先股股票施行評(píng)級(jí)，還對(duì)美國(guó)境外資本市場(chǎng)發(fā)行的長(zhǎng)期債券、外國(guó)債券、歐 洲債券及各類短期券予以評(píng)級(jí)。????所評(píng)出的等級(jí)歷來(lái)被認(rèn)為是權(quán)威、公正、客觀 的象征，在國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)中享有盛譽(yù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾公司把債券的評(píng)級(jí)定為四等十二級(jí)：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、 DDD、DD、D。??為了能更精確地反映出每個(gè)級(jí)別內(nèi)部的細(xì)微差別，在每個(gè)級(jí)別上還可視 情況不同加上“+”或符號(hào)，以示區(qū)別。??這樣，又可組成幾十個(gè)小的級(jí)別。AAA是較高級(jí)別，表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)，信譽(yù)較高，償債能力極強(qiáng)，不受經(jīng)濟(jì)形勢(shì)任何 影響；AA是表示高級(jí)，最少風(fēng)險(xiǎn)，有很強(qiáng)的償債能力；A是表示中上級(jí)，較少風(fēng)險(xiǎn)，支 付能力較強(qiáng)，在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)時(shí)，易受不利因素影響；BBB表示中級(jí)，有風(fēng)險(xiǎn)，有足夠 的還本付息能力，但缺乏可靠的保證，其安全性容易受不確定因素影響，這也是在正常 情況下投資者所能接受的最低度等級(jí)，或者說(shuō)，前四種級(jí)別一般被認(rèn)為屬投資級(jí) 別，其債券質(zhì)量相對(duì)較高。????后八種級(jí)別則屬投機(jī)級(jí)別，其投機(jī)程度依次遞增，這類債券 面臨大量不確定因素。特別是C級(jí)，一般被認(rèn)為是瀕臨絕境的邊緣，也是投機(jī)級(jí)別中資 信度最低的，至于D等度級(jí)別，則表示該類債券是屬違約性質(zhì)，根本無(wú)還本付息希 望，如被評(píng)為D級(jí)，那發(fā)行人離倒閉關(guān)門就不遠(yuǎn)了。??因此，是三個(gè)D還是兩個(gè)D意義 已不大。??不同的單位、不同的評(píng)估機(jī)構(gòu)，其評(píng)估依據(jù)的指標(biāo)體系不同，各級(jí)別的含義也不 同，但出人相差不大。債券等級(jí)越高，到期償還本息的能力就越強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)也越小，債券收益應(yīng)隨 風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的增加而增加，即風(fēng)險(xiǎn)越大的債券，確定的利m率也就越高。??但目前我國(guó)發(fā)行 企業(yè)債券的利率由中國(guó)人民決定，在同期存款利率的基礎(chǔ)上可上浮20%0所有 企業(yè)債券基本上都定在上限，所以債券等級(jí)的高低與利率的高低并沒(méi)有掛鉤。????對(duì)廣大投資者尤其是中小投資者來(lái)說(shuō)，由于受時(shí)間、知識(shí)和信息的限制，無(wú)法對(duì)眾 多債券進(jìn)行分析和選擇，因此需要專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì)準(zhǔn)備發(fā)行債券的還本付息可靠程度進(jìn)行客 觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，也就是進(jìn)行債券評(píng)級(jí)，以方便投資者決策。

作為一個(gè)投資者，了解了債券的評(píng)級(jí)，才能選擇好的投資對(duì)象。在投資市場(chǎng)里，廣大的投資者尤其是中小投資者，由于受時(shí)間、知識(shí)和信息的限制，他 們對(duì)眾多債券并不是很了解，也無(wú)法對(duì)其進(jìn)行分析和選擇，此時(shí)投資者就需要有專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì) 準(zhǔn)備發(fā)行債券，及其還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，即進(jìn)行債券評(píng) 級(jí)，以方便投資者們決策。????目前被國(guó)際公認(rèn)的最具權(quán)威性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主要有：穆迪投資服務(wù)公司美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)?普 爾公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司。在中國(guó)，雖然債券評(píng)級(jí)工作在1987年就開始出現(xiàn)，但其發(fā)展 卻相對(duì)緩慢。??目前，我國(guó)證券交易規(guī)則規(guī)定，企業(yè)的必須在A級(jí)以上，才有資格向社 會(huì)公開發(fā)行債券。按中國(guó)人民的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開發(fā)行的債券，都由中國(guó)人民 指定的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。??穆迪投資服務(wù)公司等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：Aaa級(jí)，Aa級(jí)、A級(jí)、Baa級(jí)、Ba 級(jí)、B級(jí)、Caa級(jí)、Ca級(jí)和C級(jí)。??標(biāo)準(zhǔn)?普爾公司將一個(gè)上市公司的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低劃分為了十個(gè)階級(jí)，分別為： AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)、C級(jí)和D級(jí)。??惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的劃分和標(biāo)準(zhǔn)?普爾公司一樣，從高到低依次可劃分為： AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)、C級(jí)和D級(jí)。??其實(shí)，這三家機(jī)構(gòu)等級(jí)的劃分大同小異。投資者該如何理解呢？ AAA級(jí)、AA級(jí)、 A級(jí)、BBB級(jí)這前四個(gè)級(jí)別的債券信譽(yù)高，履約風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級(jí)債券”，從第五級(jí)開始 以后的債券信譽(yù)度低，是“投機(jī)級(jí)債券”。????債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的必然產(chǎn)物。對(duì)于投資者來(lái)講，評(píng)級(jí)可幫助他 們選擇好的投資對(duì)象，以降低信息取得的成本；而對(duì)于企業(yè)來(lái)講，較高的評(píng)級(jí)可以幫助 它們提髙知名度。

作為一個(gè)投資者，了解了債券的評(píng)級(jí)，才能選擇好的投資對(duì)象。在投資市場(chǎng)里，廣大的投資者尤其是中小投資者，由于受時(shí)間、知識(shí)和信息的限制，他 們對(duì)眾多債券并不是很了解，也無(wú)法對(duì)其進(jìn)行分析和選擇，此時(shí)投資者就需要有專業(yè)機(jī)構(gòu)對(duì) 準(zhǔn)備發(fā)行債券，及其還本付息的可靠程度進(jìn)行客觀、公正和權(quán)威的評(píng)定，即進(jìn)行債券評(píng) 級(jí)，以方便投資者們決策。????目前被國(guó)際公認(rèn)的最具權(quán)威性的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，主要有：穆迪投資服務(wù)公司美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)?普 爾公司和惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司。在中國(guó)，雖然債券評(píng)級(jí)工作在1987年就開始出現(xiàn)，但其發(fā)展 卻相對(duì)緩慢。??目前，我國(guó)證券交易規(guī)則規(guī)定，企業(yè)的必須在A級(jí)以上，才有資格向社 會(huì)公開發(fā)行債券。按中國(guó)人民的有關(guān)規(guī)定，凡是向社會(huì)公開發(fā)行的債券，都由中國(guó)人民 指定的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)其進(jìn)行評(píng)估。??穆迪投資服務(wù)公司等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低可劃分為：Aaa級(jí)，Aa級(jí)、A級(jí)、Baa級(jí)、Ba 級(jí)、B級(jí)、Caa級(jí)、Ca級(jí)和C級(jí)。??標(biāo)準(zhǔn)?普爾公司將一個(gè)上市公司的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)從高到低劃分為了十個(gè)階級(jí)，分別為： AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)、C級(jí)和D級(jí)。??惠譽(yù)國(guó)際評(píng)級(jí)公司的等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)的劃分和標(biāo)準(zhǔn)?普爾公司一樣，從高到低依次可劃分為： AAA級(jí)、AA級(jí)、A級(jí)、BBB級(jí)、BB級(jí)、B級(jí)、CCC級(jí)、CC級(jí)、C級(jí)和D級(jí)。??其實(shí)，這三家機(jī)構(gòu)等級(jí)的劃分大同小異。投資者該如何理解呢？ AAA級(jí)、AA級(jí)、 A級(jí)、BBB級(jí)這前四個(gè)級(jí)別的債券信譽(yù)高，履約風(fēng)險(xiǎn)小，是“投資級(jí)債券”，從第五級(jí)開始 以后的債券信譽(yù)度低，是“投機(jī)級(jí)債券”。????債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下的必然產(chǎn)物。對(duì)于投資者來(lái)講，評(píng)級(jí)可幫助他 們選擇好的投資對(duì)象，以降低信息取得的成本；而對(duì)于企業(yè)來(lái)講，較高的評(píng)級(jí)可以幫助 它們提髙知名度。

什么叫可轉(zhuǎn)換債券債券的信用怎么評(píng)級(jí)？

什么叫可轉(zhuǎn)換債券?可轉(zhuǎn)換債券是這樣一種債券：持有這種債券的投資者，在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)自己的選擇，可將這種債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行該債券的公司的其它證券(通常是普通股)。但一旦將其轉(zhuǎn)換成股票后，不得再換回?？赊D(zhuǎn)換債券一般對(duì)其轉(zhuǎn)換成股票的時(shí)間都有所規(guī)定。有的發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)定，在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行3年后才可將其轉(zhuǎn)換成股票；有的進(jìn)一步規(guī)定，在達(dá)到允許轉(zhuǎn)換的時(shí)間之后。必須在有限的時(shí)間內(nèi)(典型的是1015年)將其轉(zhuǎn)換成股票。 可轉(zhuǎn)換債券的付息是固定的。但一旦將其轉(zhuǎn)換成普通股股票后，投資者健可獲得普通股的收益，從而可有機(jī)會(huì)分享公司利們?cè)黾拥暮锰?。投資者在情況不理想時(shí)，可以一直持有可轉(zhuǎn)換債券，不將其轉(zhuǎn)換慮股票，從面坐享有保證的圈定收益。而當(dāng)情況有利時(shí)，即可轉(zhuǎn)換成股票，在辦進(jìn)賣出之際，獲得膠票辦實(shí)的資本利潤(rùn)，或者坐享由公司所帶來(lái)的利潤(rùn)增加之利。可轉(zhuǎn)換債券與股票的聯(lián)系? 可轉(zhuǎn)換債券是指在一定條件下可以轉(zhuǎn)換成股票的債券。這種債券的發(fā)行者一般是經(jīng)營(yíng)狀況良好，發(fā)展前景看好的企業(yè)或公司。這些企業(yè)或公司為了吸引投資者，于是就在債券發(fā)行時(shí)作出承諾，或者當(dāng)債券持有達(dá)到一定年限，或者當(dāng)該企業(yè)或公司的股票市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到一定水平后可以將債券更換為股票。這種債券有一定的吸引力，因?yàn)樗伺c一般債券一樣可以取得約定利息外，還可能在通過(guò)轉(zhuǎn)換為股票后取得更大的收益。當(dāng)然達(dá)到條件以后是否轉(zhuǎn)換，取決于持債券者的意愿。在這一點(diǎn)上，可轉(zhuǎn)換債券具有相對(duì)的靈活性。一般來(lái)說(shuō)，這種債券的利率比其他債券要低一些，安全保障相對(duì)較小。債券的信用評(píng)級(jí)是怎樣進(jìn)行的? 債券的信用評(píng)級(jí)是指對(duì)債券發(fā)行單位的信用、歷史和償還本利能力所進(jìn)行的綜合性評(píng)價(jià)。是由信用債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)發(fā)行人的要求和提供的必要iso三體系認(rèn)證做出的。按規(guī)定，除中央單位發(fā)行的公債券之外，其余的各種債券都需要進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。特別是當(dāng)債券發(fā)行量超過(guò)一定數(shù)量時(shí)，不管發(fā)行人是否申請(qǐng)，都要進(jìn)行評(píng)級(jí)。債券信用評(píng)級(jí)的意義在于:第一為債券發(fā)行審批部門提供批準(zhǔn)發(fā)行的依據(jù)。按規(guī)定，信用等級(jí)只有在一定級(jí)別以上的才能批準(zhǔn)發(fā)行，這是維護(hù)金融市場(chǎng)秩序的一項(xiàng)重要措施。第二，為債券投資者的投資決策提供重要參考。債券信用評(píng)級(jí)在一定程度上反映了進(jìn)行該種債券投資的風(fēng)險(xiǎn)性、受益性和流動(dòng)性，可以從道義上幫助投資人確定投資與否或投資多少的意向。第三，為債券發(fā)行人提洪籌資咨詢。只有經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)的債券，才比較容易進(jìn)入債券市場(chǎng) ，而評(píng)級(jí)較高的債券一般市場(chǎng)銷路較好，評(píng)級(jí)較低的債券銷路要差一些。考慮到這種情況，發(fā)行人可以參考信用評(píng)級(jí)作出籌資決策。債券信用評(píng)級(jí)不承擔(dān)法律責(zé)任，只是盡自己道義上的義務(wù)。 國(guó)際上比較權(quán)威的信用評(píng)級(jí)公司，把債券信用分為九個(gè)級(jí)別: Aaa級(jí)，是較高等級(jí)，表示風(fēng)險(xiǎn)最小，安全度較高; Aa級(jí)，是較高等級(jí)，表示風(fēng)險(xiǎn)較小，安拿度較高; A級(jí)，屬于安全處于平均水平之上的等級(jí)，但質(zhì)量次于Aa級(jí)， Baa級(jí)，安全處于平均水平，看近期，還本付息有保降，但看若千年后缺乏可依翰因素; Ba級(jí)，不僅是對(duì)將來(lái)缺乏保護(hù)性因素，而11估計(jì)可能出現(xiàn)一些影響還本付息的不利因素; B級(jí)，投資安全無(wú)保障，收益率極低， Caa級(jí)，存在不能履行償本付息義務(wù)的危險(xiǎn)因素。 Ca級(jí)，屬千經(jīng)常出現(xiàn)違約和存在其他顯著缺點(diǎn)的情況; C級(jí)，質(zhì)量最差。 一般認(rèn)為Aaa, Aa, A, Baa為投資級(jí)，因此只有被評(píng)為前4個(gè)等級(jí)的債券，才準(zhǔn)予發(fā)行。 債券信用等級(jí)評(píng)出后，首先聽取發(fā)行人的意見，如無(wú)不同意見則等級(jí)確定，如發(fā)行人有異議，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以復(fù)議一次，但復(fù)議結(jié)果不能再作更改。

什么叫可轉(zhuǎn)換債券?可轉(zhuǎn)換債券是這樣一種債券：持有這種債券的投資者，在一定時(shí)期內(nèi)，根據(jù)自己的選擇，可將這種債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行該債券的公司的其它證券(通常是普通股)。但一旦將其轉(zhuǎn)換成股票后，不得再換回。可轉(zhuǎn)換債券一般對(duì)其轉(zhuǎn)換成股票的時(shí)間都有所規(guī)定。有的發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的公司規(guī)定，在可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行3年后才可將其轉(zhuǎn)換成股票；有的進(jìn)一步規(guī)定，在達(dá)到允許轉(zhuǎn)換的時(shí)間之后。必須在有限的時(shí)間內(nèi)(典型的是1015年)將其轉(zhuǎn)換成股票。 可轉(zhuǎn)換債券的付息是固定的。但一旦將其轉(zhuǎn)換成普通股股票后，投資者健可獲得普通股的收益，從而可有機(jī)會(huì)分享公司利們?cè)黾拥暮锰?。投資者在情況不理想時(shí)，可以一直持有可轉(zhuǎn)換債券，不將其轉(zhuǎn)換慮股票，從面坐享有保證的圈定收益。而當(dāng)情況有利時(shí)，即可轉(zhuǎn)換成股票，在買進(jìn)賣出之際，獲得膠票買實(shí)的資本利潤(rùn)，或者坐享由公司所帶來(lái)的利潤(rùn)增加之利?？赊D(zhuǎn)換債券與股票的聯(lián)系? 可轉(zhuǎn)換債券是指在一定條件下可以轉(zhuǎn)換成股票的債券。這種債券的發(fā)行者一般是經(jīng)營(yíng)狀況良好，發(fā)展前景看好的企業(yè)或公司。這些企業(yè)或公司為了吸引投資者，于是就在債券發(fā)行時(shí)作出承諾，或者當(dāng)債券持有達(dá)到一定年限，或者當(dāng)該企業(yè)或公司的股票市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到一定水平后可以將債券更換為股票。這種債券有一定的吸引力，因?yàn)樗伺c一般債券一樣可以取得約定利息外，還可能在通過(guò)轉(zhuǎn)換為股票后取得更大的收益。當(dāng)然達(dá)到條件以后是否轉(zhuǎn)換，取決于持債券者的意愿。在這一點(diǎn)上，可轉(zhuǎn)換債券具有相對(duì)的靈活性。一般來(lái)說(shuō)，這種債券的利率比其他債券要低一些，安全保障相對(duì)較小。債券的信用評(píng)級(jí)是怎樣進(jìn)行的? 債券的信用評(píng)級(jí)是指對(duì)債券發(fā)行單位的信用、歷史和償還本利能力所進(jìn)行的綜合性評(píng)價(jià)。是由信用債券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)根據(jù)發(fā)行人的要求和提供的必要文件做出的。按規(guī)定，除中央單位發(fā)行的公債券之外，其余的各種債券都需要進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。特別是當(dāng)債券發(fā)行量超過(guò)一定數(shù)量時(shí)，不管發(fā)行人是否申請(qǐng)，都要進(jìn)行評(píng)級(jí)。債券信用評(píng)級(jí)的意義在于:第一為債券發(fā)行審批部門提供批準(zhǔn)發(fā)行的依據(jù)。按規(guī)定，信用等級(jí)只有在一定級(jí)別以上的才能批準(zhǔn)發(fā)行，這是維護(hù)金融市場(chǎng)秩序的一項(xiàng)重要措施。第二，為債券投資者的投資決策提供重要參考。債券信用評(píng)級(jí)在一定程度上反映了進(jìn)行該種債券投資的風(fēng)險(xiǎn)性、受益性和流動(dòng)性，可以從道義上幫助投資人確定投資與否或投資多少的意向。第三，為債券發(fā)行人提洪籌資咨詢。只有經(jīng)過(guò)評(píng)級(jí)的債券，才比較容易進(jìn)入債券市場(chǎng) ，而評(píng)級(jí)較高的債券一般市場(chǎng)銷路較好，評(píng)級(jí)較低的債券銷路要差一些?？紤]到這種情況，發(fā)行人可以參考信用評(píng)級(jí)作出籌資決策。債券信用評(píng)級(jí)不承擔(dān)法律責(zé)任，只是盡自己道義上的義務(wù)。 國(guó)際上比較權(quán)威的信用評(píng)級(jí)公司，把債券信用分為九個(gè)級(jí)別: Aaa級(jí)，是較高等級(jí)，表示風(fēng)險(xiǎn)最小，安全度較高; Aa級(jí)，是較高等級(jí)，表示風(fēng)險(xiǎn)較小，安拿度較高; A級(jí)，屬于安全處于平均水平之上的等級(jí)，但質(zhì)量次于Aa級(jí)， Baa級(jí)，安全處于平均水平，看近期，還本付息有保降，但看若千年后缺乏可依翰因素; Ba級(jí)，不僅是對(duì)將來(lái)缺乏保護(hù)性因素，而11估計(jì)可能出現(xiàn)一些影響還本付息的不利因素; B級(jí)，投資安全無(wú)保障，收益率極低， Caa級(jí)，存在不能履行償本付息義務(wù)的危險(xiǎn)因素。 Ca級(jí)，屬千經(jīng)常出現(xiàn)違約和存在其他顯著缺點(diǎn)的情況; C級(jí)，質(zhì)量最差。 一般認(rèn)為Aaa, Aa, A, Baa為投資級(jí)，因此只有被評(píng)為前4個(gè)等級(jí)的債券，才準(zhǔn)予發(fā)行。 債券信用等級(jí)評(píng)出后，首先聽取發(fā)行人的意見，如無(wú)不同意見則等級(jí)確定，如發(fā)行人有異議，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)可以復(fù)議一次，但復(fù)議結(jié)果不能再作更改。